十年一夢之地雷事件簿@ 股哥(Good-go) :: 痞客邦 | 健保診所維基百科
十二月、三采建設、尖美建設、長谷建設、宏總建設、仁翔建設、寶祥跳票...短短六個月就有將近百家的上市櫃公司跳票,一一地倒閉與下市,當時一年半以來股價 ...
這篇文章是我非常喜愛的一篇文章!所以轉載於此作為記錄與警惕之用。
十年前的1998年,應該是我從1991年進金融圈以來到現在(2008不算),景氣最慘,股市最遭糕,問題公司最多,一家家的上市公司因為週轉不靈而跳票、下市倒閉,然而這段歷史卻因為八年來刻意淡化與隱瞞,讓許多人對真正通縮時期下的殺傷力失去誡心,為何1998年下半年的股市地雷史會被媒體與金融界淡化呢?很簡單:一是政治正確、二是金融業幫兇。
本文不再去探討那段期間的過錯責任,只因某美系投資銀行主管杜英宗日前提出一段警語:
「企業不會買庫藏地更不要買地」,不過就算有名的財經人物,只要是提出不利股價走多的語言,當然這句話就當作船過水無痕地沒有任何的後續討論,其實說穿了,以現在記者的程度與經驗,就算叫他們想破頭,也無法思考這句話背後的長年累積之經驗史觀。
還有!當政府、媒體與金融業忙著慶祝欽差成功下巡與開香檳準備好好炒作「欽差施捨概念股」之餘,11月9日央行總裁彭淮南假日不在家休息,急著召開會議宣佈調降利率一碼,看起來只有彭總裁的頭腦清楚一點,因為只有他有從1998年的金融大震撼下記起教訓。
什麼是庫藏股,就是一家上市櫃公司用自己公司的現金到集中市場(也就是我們面對的股市)去買進自家的股票,當然買進的理由冠冕堂皇,那些抬面上的實施庫藏股之原因請大家不用認真去看待,買進庫藏股的當下,凡是有人買進就必有人賣出,不然就不會成交,重點在於,誰賣出的?散戶嗎?錯!一家公司宣佈庫藏股之時,散戶除了拍手叫好大讚利多以外,通常還會跟著去搶進呢!或許我觀察事務比較基於「人性本惡」的角度,但是,歷史上一直是顯示如此的事實:
庫藏股往往是幫大股東與公司派套取現金之工具。
十年前沒有庫藏股這個制度,但是,公司用帳上現金替股價護盤與替老闆套現早已經是自古就有,庫藏股這個制度不過是將這些大盜行為「就地合法」罷了。
以前的庫藏股玩法是這樣的:
譬如有一家叫作「雲林掏空公司」,她的帳上現金有十億,於是她用這十億去開了幾家子公司,如「雲一公司」「雲二公司」…,然後由這些子公司的名義去市 場買進雲林掏空公司的股票。這家雲林掏空公司的董事長叫「您」董,其它大股東有蕭董、連董、...
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